כיצד תשלומים מראש משפיעים על MBS?

2024 מְחַבֵּר: Stanley Ellington | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-16 00:17

תשלום מראש סיכון הוא הסיכון הכרוך בהחזרה מוקדמת של הקרן על נייר ערך בעל הכנסה קבועה. הסיכון של תשלום מראש נפוץ ביותר בניירות ערך ברי הכנסה קבועה כגון אג ח ניתנות להמרה ו ניירות ערך מגובי משכנתא ( MBS ). לאגרות חוב עם סיכון תשלום יש לעתים קרובות תשלום מראש עונשים.

באופן דומה אפשר לשאול, מה קורה ל-MBS כאשר הריבית עולה?

מתי ריביות עלייה, מחירו של MBS נוטה ליפול בהתגברות ציון ומהיר בהרבה מאבטחה דומה של משרד האוצר עקב הארכת משך הזמן, תכונה המכונה הקמור השלילי של MBS . מתי תעריפים ירידה, הגידורים יבקשו להאריך את משך הפוזיציות שלהם.

בנוסף, כיצד מפחיתים סיכון לתשלום מראש? מנפיקי אג"ח יכולים להקל כמה סיכון תשלום מראש על ידי הנפקת אג"ח מה שנקרא "סופר סיקר". Super sinkers הם בדרך כלל איגרות חוב למימון בית המחזירות למחזיקי האג"ח את הקרן שלהם במהירות אם הם בעלי בתים לְשַׁלֵם מִרֹאשׁ המשכנתאות שלהם. במילים אחרות, משכנתא תשלומים מראש משמשים לפרישה לתקופה מוגדרת.

באופן דומה, נשאל, מדוע גדלים התשלומים המוקדמים כאשר הריבית יורדת?

כפי ש-Morningstar מציין, תשלומים מראש מונעים על ידי ריביות . כפי ש הריבית עולה , הלווים מאבדים את התמריץ למחזר. למשל, אם השוק שער ריבית הוא 4.19%, כפי שהוא כעת, לווה עם א שער ריבית של 3.75% אין תמריץ למחזר. וכמימון מחודש יְרִידָה , לכן לעשות תשלומים מראש.

איך אתה מעריך MBS?

אנו מגדירים שלבים אלה במתודולוגיה באופן הבא: שלב 1: הדמיית מסלולי ריבית לטווח קצר ושיעורי מימון מחדש. שלב 2: הצג את תזרים המזומנים בכל מסלול ריבית. שלב 3: קבע את ההווה ערך מתזרימי המזומנים בכל מסלול ריבית. שלב 4: חישוב התיאורטי ערך של ה MBS.